FIIs: boa notícia para a indústria * Por Caio Araújo, analista | Empiricus

FIIs: boa notícia para a indústria
* Por Caio Araújo, analista de FIIs da Empiricus

Em reunião realizada ontem (17), a Comissão de Valores Mobiliários deliberou sobre o pedido de reconsideração envolvendo questões relacionadas à distribuição de rendimentos de fundos de investimentos imobiliários.

Relembrando o caso, em ofício divulgado ao final do ano passado, o Colegiado entendeu que a  distribuição de valores aos cotistas deveria se limitar ao lucro contábil e, portanto, todo montante que exceder essa linha não deve ser classificada como rendimento ou aumentar a rubrica de prejuízos acumulados de um fundo. 

Após meses de discussão e rejeição por parte da indústria, o Colegiado reformou, por unanimidade, a decisão anterior e adicionou novas orientações para os administradores. Em suma, a nova direção mantém o modelo de cálculo tradicional e procura gerar maior transparência sobre as diferenças entre lucro contábil e lucro caixa nas informações dos FIIs.

Em nossa visão, a CVM tomou a atitude correta ao revisar a decisão anterior e priorizar o resultado caixa como base das distribuições. A constituição dos FIIs é baseada no modelo dos REITs, os “fundos imobiliários americanos”, que também distribuem dividendos de acordo conforme o recebimento efetivo da renda.

Com o passar dos anos, os FIIs se tornaram Instrumentos importantes para a geração de renda dos investidores, tendo em vista sua periodicidade de pagamentos (mensal) e a isenção de imposto de renda sobre os rendimentos. Com uma boa atuação do regulador, a indústria tem tudo para evoluir ainda mais, se consolidando estruturalmente no mercado de capitais.