Что реально происходит с денежной массой M2 и как ликвидность | UMGT
Что реально происходит с денежной массой M2 и как ликвидность вернула оптимизм на рынки
Совокупный объем наличных денег в обращении, остатков средств в национальной валюте на расчетных счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц в апреле 2022 сократился на $81 млрд c $21,809 до $21,728 трлн.
Это рекордное сокращение за месяц. Более того, с 2010 года долларовая денежная масса никогда не сокращалась и всегда росла – более или менее быстрыми темпами.
Сейчас идет последняя неделя перед началом процедуры сжатия баланса ФРС. Что же происходит с ликвидностью?
Стабилизация фондового рынка в США с попытками роста за последнюю неделю связана с роспуском резервов Казначейства США в банковскую систему. По эффекту это вполне сопоставимо с QE: за 2 недели от Казначейства США в финсистему поступило 118 млрд долл, а чистое изменение ликвидности с учетом операций ФРС на открытом рынке оставило +109 млрд в пользу рынка.
До этого с середины апреля по середину мая чистая ликвидность от ФРС и Казначейства снизилась на $400 млрд, что было синхронизировано с падением рынков. Примерно аналогично сработали с середины декабря 2021 до февраля 2022, когда изъяли почти пол триллиона долларов и на 200 млрд нарастили ликвидность в финсистеме с 16 февраля по 13 апреля.
Что же ждать от рынка?!
Все будет зависеть от ликвидности ФРС+Казначейство и байбеков, которые будут сокращаться с 3 квартала на фоне падения рентабельности и продаж.
#umgt